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识别行业生命周期所处阶段的主要指标有:市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等。下面分别介绍生命周期各阶段的特征。 1、幼稚期:这一时期的市场增长率较高,需求增长较快,技术变动较大,行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场,但此时技术上有很大的不确定性,在产品、市场、服务等策略上有很大的余地,对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多,企业进入壁垒较低。 2、成长期:这一时期的市场增长率很高,需求高速增长,技术渐趋定型,行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗,企业进入壁垒提高,产品品种及竞争者数量增多。 3、成熟期:这一时期的市场增长率不高,需求增长率不高,技术上已经成熟,行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定,买方市场形成,行业盈利能力下降,新产品和产品的新用途开发更为困难,行业进入壁垒很高。 4、衰退期:这一时期的市场增长率下降,需求下降,产品品种及竞争者数目减少。从衰退的原因来看,可能有四种类型的衰退,它们分别是: (1)资源型衰退,即由于生产所依赖的资源的枯竭所导致的衰退。 (2)效率型衰退,即由于效率低下的比较劣势而引起的行业衰退。 (3)收入低弹性衰退。即因需求--收入弹性较低而衰退的行业。 (4)聚集过度性衰退。即因经济过度聚集的弊端所引起的行业衰退。 行业生命周期在运用上有一定的局限性,因为生命周期曲线是一条经过抽象化了的典型曲线,各行业按照实际销售量绘制出来的曲线远不是这样光滑规则,因此,有时要确定行业发展处于哪一阶段是困难的,识别不当,容易导致战略上的失误。而影响销售量变化的因素很多,关系复杂,整个经济中的周期性变化与某个行业的演变也不易区分开来,再者,有些行业的演变是由集中到分散,有的行业由分散到集中,无法用一个战略模式与之对应,因此,应将行业生命周期分析法与其他方法结合起来使用,才不至于陷入分析的片面性。答案补充技术含量高的行业技术更新的非常快,如果没有大的研发投入,以前的新技术就会被淘汰。所以成熟历时相对较短。而公用事业行业没有那么多的新技术更新换代。又有政府参股投入。所以就慢一些。但是市政版块的股票不会有其它高度竞争行业的波动幅度大。答案补充技术含量高的行业如以前的四川长虹,96年到98年涨势非常好,但是现在就不行了。公用事业版块的如城投控股,从上市至今波动幅度不大,但是走的非常稳。
1.项目收益
你的这个项目能不能落地实施?能不能赚钱?能赚哪些?
2.行业特征:
(1)市场规模和容量:机构的成长空间和机构的投资结果都依赖于目标市场有多大。行业的天花板越高,投资结果就会越高。
(2)市场的成长性:市场能否有可持续成长的空间也很有意义,这说明着项目不容易半路夭折。
(3)行业结构分析:行业结构为产生壁垒的核心,这里涉及资本结构、竞争结构、供应链体系等等,最终为为了理解行业能否可以产生足够的壁垒,以及结构上能否让机构具有持续增长性。
3.机构团队
目前我国的风投领域,人脉是有意义考量因素。所以,很多投资人做出能否投资的决策,关键为看人。不可否认,像创业机构这些,认为关键之关键。因此,像商业计划书中的“团队部分”,有必要好好梳理包装,包括组织构架、人员组成、核心人员、***资历等等。
4.机构成果
目前机构有什么成果,比如净利润为哪些、收益怎么,有什么科研成果、专利之类的。这些为处于侧面证明一个机构的实力。
5.财务指标:
像种子项目这些,处于商业计划书中,投资人会了解经营成本以及销售预估等有意义的财务数据。
像已经运营现处于需要筹资的项目这些,投资人会了解历史的财务数据,例如销售额、运营成本、利润等等,通过考察历史财务,能够分析出该项目目前处于的发展阶段以及财务能否健康。
Q:
机构怎么进行估值?
A:
常用的为PE估值法,即市盈率估值模型。
PE估值法=用前一年的净利润*行业市盈率。它以股票价格和每股收益的比率来反映机构的价值,体现机构未来的盈利能力。较高的市盈率表示投资人对机构未来的价值增长保有信心,而较低的市盈率则表示机构价值未能够得到认可。
还可以使用以下四种方法:
1
盈利倍数法
用你的年盈利乘以一个倍数即机构的估值,倍数通常为30。比如你去年盈利1000万元,那么你的机构估值即30000万元。
2
收入倍数法
如果没有盈利,有收入,那么用机构的年收入乘以一个倍数即机构的估值,倍数通常为8~10。比如你去年流水200万元,那么机构的估值即1600万~2000万元。
3
资产价值法
即把你机构值钱的东西一个个算出价格,然后加起来。比如有一栋房产,值1000万元;两个发明专利,值500万元;100台服务器,值300万元;4个技术大牛,值800万元。那么机构估值即2600万元
4
市场惯例法
市场上同类型机构习惯上被估值哪些,你的机构就被估值哪些。比如说,像一家成立1年、10人左右的、拥有几万名C端用户的互联网机构,资本通常估值处于2000万~5000万元,那么你的机构去融资时,也差不多就这个价格了。
? 通常以5年为期限,从机构的收入预测、机构的成本费用预测、机构的利润预测、总投资现金流量表预测这4个方面给机构进行财务预测,最后还会对各项财务指标进行一个分析。
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